El dólar cae respecto a casi todas las principales monedas del mundo. Los inversores respondieron de inmediato, pero los analistas están seguros de que el verdadero colapso de la moneda estadounidense aún está por llegar, señala Natalia Dembínskaya, columnista de Sputnik.
La semana pasada, el dólar se vio afectado por las declaraciones del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Stephen Mnuchin, que apoyaban el debilitamiento de la moneda de EEUU. Otro golpe inesperado fue asestado por el diario de negocios estadounidense The Wall Street Journal, que se unió a los ataques de Trump contra la Reserva Federal y la llamó a "calmarse" y dejar de subir las tasas.
Pero, por supuesto, el problema no está solo en esta publicación.
"Después de que los economistas comenzaran a hablar de que se agotaba el efecto de los incentivos fiscales y comenzaba a desacelerarse la economía de Estados Unidos, las declaraciones de funcionarios y expertos comenzaron a inclinar la balanza a favor de la reducción de la tasa de interés del Sistema de la Reserva Federal (Fed). Finalmente, la balanza se inclinó bruscamente, lo que llevó a un debilitamiento de la moneda estadounidense", explicó Andréi Vérnikov, director general adjunto de análisis de inversiones de Zerich Capital Management.
Este año, el regulador estadounidense elevó la tasa tres veces. El endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal condujo a un aumento en el rendimiento de los bonos del Gobierno estadounidense a largo plazo, un aumento en las tasas hipotecarias y, como resultado, una disminución en el volumen de compras de bienes raíces.
El presidente estadounidense no está de acuerdo con la política actual del regulador financiero. En octubre, Trump calificó a la Reserva Federal como la principal amenaza para la economía. También se quejó de que la Fed, que actúa como Banco Central, sea una estructura independiente, y la Casa Blanca no tenga palancas de presión sobre ella.
Cuando la Fed aumenta las tasas de interés o implementa otras medidas para restringir la política monetaria, hay menos 'dinero barato' en el sistema financiero.
Cuanto más altas son las tasas de interés, mayor es el costo de los préstamos para el negocio. Esto significa que los empresarios no aumentan los salarios, invierten menos y los accionistas obtienen menos ganancias. Como resultado, las acciones de las empresas pierden su atractivo.
Al aumentar las tasas de interés, la Reserva Federal contribuye a un aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro, en particular los de diez años, a los que están vinculados los tipos de interés de los préstamos bancarios y las hipotecas. En consecuencia, el poder adquisitivo de la población disminuye.
El alto rendimiento permite atraer más dinero de los mercados emergentes a la economía. Pero hay un reverso de la medalla. Bank of America Merrill Lynch ya ha advertido: las subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal tendrán un impacto significativo en el crecimiento. Todo este año, los inversores están vendiendo los valores de mercados emergentes a causa del alza de la tasa de la Fed, que busca fortalecer el dólar.
Recientemente, el vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, comentó al canal CNBC que hay "algunas evidencias" de que el crecimiento de la economía global se está ralentizando.
Análisis: Las posibilidades de recesión económica en Estados Unidos aumentan en medio de los crecientes riesgos
Kristian Rouz
Los expertos en economía de los principales círculos financieros internacionales, círculos académicos y agencias gubernamentales dicen que los Estados Unidos enfrentan riesgos crecientes de recesión debido a la elevada incertidumbre en el comercio internacional, una posible desaceleración de la inversión nacional y el aumento de los costos de hacer negocios.
Varios informes nuevos de economistas y banqueros de inversión sugieren que la economía de EE. UU. podría dirigirse a una desaceleración el próximo año, mientras que las posibilidades de una recesión en toda regla aumentarán al 50 por ciento en el año 2020. Los expertos creen que los problemas del comercio internacional y las ganancias en la inflación doméstica podrían afectar el ritmo de la expansión económica de Estados Unidos.
Una nueva encuesta realizada por Reuters encontró que el 35 por ciento de los economistas creen que una recesión podría estallar en los Estados Unidos en los dos próximos años. Solo el 15 por ciento de los encuestados cree que una desaceleración económica podría ocurrir en los próximos 12 meses.
Los resultados de la encuesta marcan un aumento respecto del 30 por ciento de los economistas encuestados el mes pasado, quienes creían que una recesión podría afectar a la economía más grande del mundo en los próximos dos años.
Los expertos dijeron que los efectos positivos de los recortes de impuestos del presidente estadounidense Donald Trump podrían comenzar a agotarse tan pronto como el próximo año. Esto, a pesar de la reciente recuperación de la inversión de capital, las sólidas ganancias en la demanda de los consumidores y el bajo desempleo, se proyecta que caerá por debajo del 3,7% antes de finales de este año.
"La economía se enfrenta a un número creciente de vientos en contra, que incluyen los efectos retardados de los aumentos previos en las tasas de interés y la fortaleza del dólar, la incertidumbre del proteccionismo comercial en un momento en que la demanda externa se está desacelerando y la sensación de que el apoyo del estímulo fiscal irá disminuyendo gradualmente. se desvanecen ", dijo James Knightley, del banco holandés ING.
Los expertos creen que el crecimiento del PIB de EE. UU. podría comenzar a desacelerarse en este trimestre Algunos economistas expresaron dudas de que Trump podría hacer cumplir la segunda ronda de recortes de impuestos, que según su gobierno comenzó a trabajar el mes pasado, debido a desacuerdos partidistas en Capitol Hill.
Además, los economistas dijeron que las cifras de desempleo ultra bajas junto con una productividad laboral persistentemente baja eventualmente elevarán los costos de la fuerza laboral y pesarán en la rentabilidad de las empresas estadounidenses.
"El principal riesgo para el alza probablemente se deriva del mercado laboral apretado y si los salarios pueden continuar aumentando", dijo Knightley, "Esperamos que el crecimiento económico se desacelere hasta 2019 y esto debería hacer que las presiones inflacionarias disminuyan gradualmente a fines del próximo año".
Por su parte, los banqueros de inversión de Goldman Sachs dijeron que esperan que el crecimiento económico anual se desacelere a 2.5% y 2.2%, respectivamente, en el primer y segundo trimestre de 2019. Sus evaluaciones contradicen las declaraciones anteriores de los funcionarios del gobierno de Trump, que esperan un PIB El crecimiento se mantendrá en el 3% anual en el mediano plazo.
"Es probable que el crecimiento se desacelere significativamente el próximo año, desde un ritmo reciente de más del 3,5 por ciento a aproximadamente nuestro potencial estimado de 1,75 por ciento para fines de 2019", escribió en una nota el economista jefe de Goldman, Jan Hatzius. "Esperamos que las condiciones financieras más estrictas y un estímulo fiscal decreciente sean los motores clave de la desaceleración".
De hecho, los funcionarios de la Reserva Federal han reafirmado recientemente su compromiso de fortalecer aún más las políticas monetarias del banco central. Se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés base en un 0,25 por ciento, hasta un valor de 2,25 a un 5,50 por ciento el mes próximo, mientras que la mayoría de los economistas esperan tres aumentos de tasas más el próximo año.
Esto llevaría los costos de endeudamiento base en los EE. UU. Al 3.00-3.25 por ciento para fines de 2019, lo que dificultaría a las empresas obtener financiamiento y refinanciamiento para sus proyectos de inversión y pasivos existentes, mientras que los consumidores también enfrentarán un mayor interés en sus préstamos, posiblemente exprimiendo su poder adquisitivo.
Mientras tanto, el ex secretario del Tesoro de EE. UU., Larry Summers, quien se desempeñó bajo el mandato del presidente Bill Clinton, cree que existe una posibilidad del 50 por ciento de una recesión para el año 2020.
En una entrevista reciente, Summers dijo que una combinación de volatilidad en los mercados financieros, tensiones elevadas en las relaciones internacionales y alzas en las tasas de interés de la Reserva Federal podrían provocar una repentina recesión.
"Creo que los riesgos si tenemos una recesión son muy, muy serios, por lo que deben hacer lo imposible para evitar eso", dijo Summers, sugiriendo que la Fed debería reducir sus tasas de interés para respaldar el endeudamiento interno, la inversión y la demanda de los consumidores.
Pero algunos economistas no creen que una recesión sea una posibilidad tan realista.
"No esperamos otra recesión hasta 2021, como muy pronto", dijo Byron Wien, del Grupo de Soluciones de Riqueza Privada de Blackstone Group. "La Fed está haciendo lo correcto", agregó.
Mientras tanto, los funcionarios de la administración de Trump dicen que la desregulación actual del sector financiero y de la economía de Main Street, junto con el auge del petróleo en Dakota del Norte y Texas, y el aumento de los gastos de capital en el sector privado, sugieren que la economía está en el camino correcto.