El mundo parece estar al umbral de una guerra de divisas. A eso, según Bloomberg, se refiere la publicación que el presidente Donald Trump hizo en su cuenta en Twitter al acusar a China y a la UE de manipular sus divisas y tasas de interés.
"China, la UE y otros [países] han estado manipulando sus divisas y tasas de interés para empujarlas a la baja mientras que EEUU está subiendo tasas de interés y el dólar se hace más fuerte, reduciendo de esta manera nuestra gran ventaja competitiva. Como siempre no es una igualdad de condiciones", enfatizó Trump.
Estos comentarios vinieron después de que el yuan se desplomara hasta sus niveles más bajos que han sido registrados durante este año y tras la depreciación del euro.
Como regla, las empresas orientadas a exportar sus bienes al extranjero sufren efectos negativos del aumento del tipo de cambio de la divisa nacional dado que su encarecimiento sube los precios de bienes exportados y reduce el volumen de ventas. Todo esto a la vez se traduce en la reducción de la producción.
Según Bloomberg, a medida que las economías más grandes del mundo se están balanceando al borde de una guerra comercial, las consecuencias de su desenlace pueden ir más allá y afectar no solo las divisas de China y EEUU, sino al mercado de valores, al de petróleo y a los mercados emergentes.
El economista principal del Instituto de Finanzas Internacionales, Robin Brooks, considera que la devaluación del yuan que se produjo en 2015 ofrece un buen modelo de cómo podría ser la futura expansión del malestar en los mercados.
Según Brooks, los activos de riesgo y los precios de petróleo podrían desplomarse asestando un golpe duro contra el tipo de cambio de divisas que están vinculadas a materias primas, como el rublo ruso, el peso colombiano o el ringgit malasio. Posteriormente, esta ola de desplomes azotaría al resto de Asia. No obstante, Brooks opina que los mercados emergentes de Asia podrían sufrir mayores pérdidas en los próximos seis meses.
Con todo eso es probable que el dólar estadounidense siga depreciándose dado que los inversores están cerrando las posiciones largas del dólar estadounidense.
El término posición larga en mercados financieros se entiende como la compra de un activo financiero con la previsión de que este pueda subir de valor en el futuro.
Suiza acusa a Banco de inversiones Rothschild de lavado de dinero
Suiza acusa al banco de inversiones Rothschild de violar leyes que castigan el lavado dinero y de extender relaciones con clientes sospechosos.
La Autoridad Supervisora ??del Mercado Financiero de Suiza (FINMA) ha concluido una investigación sobre operaciones sospechosas de lavado de dinero que involucran al banco Rothschild y el fondo estatal de inversión de Malasia 1MDB. El regulador concluyó que el banco de inversiones Rothschild cometió “violación grave” de los “requisitos de diligencia debida, informes y documentación”, informó el jueves la agencia británica de noticias Reuters.
El caso relacionado con Rothschild fue uno de los siete procedimientos de ejecución iniciados por FINMA contra el 1MDB, en medio de sospechas de una violación grave de las leyes bancarias suizas.
La FINMA acusó al banco de inversiones Rothschild no solo de establecer relaciones comerciales con clientes sospechosos de actividades de lavado de dinero, sino de “expandir considerablemente” sus negocios con ellos e informar de sospechas “solo después de un retraso sustancial”, incumpliendo así los requisitos de información de los bancos.
En 2011, el 1MBD se convirtió en el centro de un escándalo financiero que involucró miles de millones de dólares después de que las autoridades comenzaran una investigación sobre presuntas prácticas ilegales.
El Buró Federal de Investigaciones (FBI, por sus siglas en inglés) de EE.UU. se unió al caso en 2015, y también participaron investigadores de Hong Kong, Singapur, Luxemburgo, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) y Australia. El escándalo de 1MBD provocó que enormes cantidades de dinero desviadas del fondo de riqueza soberana de Malasia quedaran en manos de funcionarios corruptos.
El escándalo condujo al arresto del exprimer ministro malasio Najib Razak a principios de este año. Razak fue acusado de abuso de confianza y abuso de fondos en relación con el caso.
Análisis: ¿La cuarta teoría económica? Qué nos enseña el imparable crecimiento de China
La economía china durante un cuarto de siglo no ha entrado en recesión, un logro básicamente inédito en la economía mundial, escribe el columnista de Bloomberg, Noah Smith. ¿Qué hay que aprender de su modo de gestionar?
"En EEUU y otros países desarrollados se conocen tres filosofías de la estabilización macroeconómica. Todas surgieron durante la Gran Depresión y todas siguen vigentes hasta hoy en día", escribe el autor.
La primera es el keynesianismo, centrada en los gastos presupuestarios del Estado como herramienta de controlar la economía y combatir las posibles recesiones.
La segunda es el monetarismo, que establece que el Banco Central debe ocuparse de la estabilización mediante la tasa de interés, la oferta de dinero y otras políticas monetarias.
La tercera filosofía sostiene que las recesiones son una cosa normal contra la que no se debe combatir ya que es parte natural de la economía capitalista.
"Estos tres enfoques han estado presentes durante tanto tiempo que uno estaría dispuesto a concluir que no hay otros. Pero es posible que haya un modo de estabilizar la economía más allá de la política fiscal o monetaria. Y es posible que China lo haya descubierto", sugiere Smith.
Cómo Pekín logró un crecimiento ininterrumpido
El autor destaca que según los datos tanto oficiales —sujetos a dudas sobre su imparcialidad— como independientemente estimados, China nunca entró en recesión en 25 años entre 1993 y 2018, ralentizándose a veces pero jamás registrando una caída.
Mientras los demás ejemplos históricos, como EEUU y Japón, vivieron caídas severas tras demostrar un rápido crecimiento, China logró superar fenómenos parecidos en su economía. Pero, ¿cómo?
Smith analiza los datos disponibles y concluye que el país asiático, aunque acudió a algunos métodos monetarios y fiscales convencionales para combatir las crisis globales de 1998-1999 y de 2008-2009, lo hizo de una manera más que moderada.
Según él, no fue esto lo que salvó su economía de la recesión. La respuesta podría ser la gestión de la política bancaria.
Para combatir las consecuencias de la crisis de 2008, China impulsó a sus bancos a otorgar más créditos. Una gran parte de estos préstamos los proporcionaron los cuatro bancos estatales más grandes del país, escribe Smith citando un estudio de la política china de la época.
El dinero se iba invirtiendo en la infraestructura, construcción y varios proyectos corporativos, a menudo realizados también por las empresas estatales.
"A menudo estas inversiones eran despilfarradoras y probablemente poco eficaces, pero seguramente salvar la economía de una caída grave valió la pena", opina el autor.
China acudió a la misma práctica durante varias crisis, agrega Smith, a veces endureciendo y a veces relajando las políticas crediticias, según lo exigiera la situación.
Por ejemplo, en 2011, 2013 y 2017 las restricciones bancarias permitieron evitar el riesgo de la 'burbuja' inmobiliaria, y en 2014 y 2016 el Gobierno animó la expansión de los créditos para estimular la economía.
¿Éxito casual o el nacimiento de un nuevo método?
El enfoque innovador chino se basa en las finanzas de la banca, los precios de los activos y el control administrativo sobre el sector bancario, enumera el autor.
Para muchos economistas, este método es demasiado impredecible e 'intervencionista', algo que las naciones económicamente desarrolladas buscan evitar.
Pero para China, funcionó durante décadas, evitando varias crisis potencialmente severas que los analistas externos a menudo calificaron como 'catástrofes inminentes'.
"¿Es posible para las naciones avanzadas sacar una lección de la experiencia china, o sería una cosa en sí misma incapaz de ser repetida? ¿Es posible manejar la política crediticia para combatir las recesiones y prevenir las 'burbujas', o las intervenciones incesantes llevarán a una caída de todo el sistema?", pregunta el autor.
De todos modos, para los macroeconomistas vale la pena considerar la política crediticia como un importante anexo a los métodos tradicionales de combatir las crisis económicas, concluye Smith, el también profesor asistente de finanzas en la Universidad Stony Brook.
