Sergey Glaziev*
La intimidación permanente de Rusia con nuevas sanciones "infernales" hace mucho que dejó de entusiasmar a la opinión pública rusa. Recuerdo cómo en 2014, junto con otras primeras personas sujetas a sanciones estadounidenses, fuimos entrevistados y todos aseguramos a los periodistas que estábamos orgullosos de tal reconocimiento de nuestros servicios a Rusia.
Desde entonces, el número de personas físicas y jurídicas sancionadas por los Estados Unidos y sus satélites se ha multiplicado muchas veces y no ha tenido un impacto notorio en nuestro país. Por el contrario, las medidas de represalia introducidas por nuestro gobierno en términos de restringir la importación de alimentos de estos países contribuyeron significativamente al crecimiento de la producción agrícola nacional, que reemplazó casi por completo la importación de aves y carnes. Las empresas de defensa y energía han aprendido a eludir estas sanciones al abandonar el uso del dólar y, al mismo tiempo, de los bancos estadounidenses en favor de las monedas nacionales y los bancos de los países socios. El siguiente paso es el desarrollo de instrumentos de moneda digital que se puedan utilizar sin recurrir a los servicios de los bancos que temen ser sancionados. El pueblo sigue con interés la devolución al país de los capitales arrebatados por los oligarcas y por ellos mismos, que temen confiscaciones y detenciones en países de la OTAN.
Las sanciones estadounidenses no han afectado tanto a Rusia, sino a terceros países que han estado bajo la presión de Washington. En primer lugar, nuestros vecinos europeos, que han truncado la mayor parte de los proyectos de cooperación en los ámbitos científico, técnico y energético. También afectaron a los bancos comerciales chinos que operan en la zona del dólar, que prefirieron dejar de atender a los clientes rusos. El volumen de negocios comercial de Rusia con la UE y los EE. UU. naturalmente ha disminuido, mientras que con China ha crecido. En el período 2014-2020, en términos monetarios, el volumen de negocios comercial de Rusia con China aumentó un 17,8 %, de 88.400 millones de dólares a 104.100 millones de dólares. La participación de los países de la APEC y la OCS en el comercio exterior de la UEEA aumentó del 29,6 % al 36,4 % y del 16,3 % al 24,1 %, respectivamente. La participación de la UE en el volumen de negocios del comercio exterior de la UEEA, por el contrario, se redujo.
De hecho, con la ayuda de las sanciones, Estados Unidos está tratando de expulsar los productos rusos de los mercados de sus satélites, reemplazándolos con los suyos. Esto ha sido más pronunciado en el mercado europeo del gas natural, donde la participación de los EE. UU. ha aumentado considerablemente, aunque aún no ha logrado sacar a Rusia del mercado europeo del gas natural.
El principal resultado de las sanciones entre Estados Unidos y Europa fue un cambio en la estructura geográfica de las relaciones económicas exteriores de Rusia a favor de China, cuya expansión de la cooperación compensa completamente la reducción de las relaciones comerciales y económicas con la UE. Los consumidores europeos tienen que cambiar a fuentes de energía estadounidenses más caras, y los fabricantes simplemente pierden el mercado ruso. Las pérdidas totales de la UE por las sanciones contra Rusia se estiman en $ 250 mil millones.
Otro resultado importante de las sanciones estadounidenses fue la caída de la participación del dólar en los pagos internacionales. Para Rusia, como para otros países que han sido objeto de sanciones estadounidenses, el dólar se ha convertido en una moneda tóxica. Al rastrear todas las transacciones en dólares, las autoridades punitivas de los Estados Unidos pueden bloquear pagos, congelar o incluso confiscar activos en cualquier momento. Durante 8 años después de la introducción de las sanciones, la participación del dólar en los pagos internacionales disminuyó 13,5 puntos porcentuales (del 60,2 % en 2014 al 46,7 % en 2020).
Las sanciones se han convertido en un poderoso incentivo para cambiar a pagos en monedas nacionales y desarrollar sistemas de pago nacionales. Así, en el comercio mutuo de los estados miembros de la EAEU, la participación del dólar disminuyó en más de 6 puntos porcentuales (del 26,3% en 2014 al 20,0% a fines de 2020).
Recuerdo cómo hace diez años, cuando discutía los riesgos para el sistema bancario ruso en el Consejo Nacional Bancario, le pregunté al entonces jefe del Banco Central: "¿Se considera el riesgo de desconectar a los bancos rusos del sistema internacional de transmisión de mensajes bancarios SWIFT como hicieron los socios occidentales en relación con Irán?" A lo que recibí una respuesta: "No podemos considerar el riesgo de que una bomba atómica golpee el Banco de Rusia". Sin embargo, la dirección del Banco Central ha tomado medidas —hoy Rusia tiene su propio sistema para transmitir mensajes electrónicos entre bancos— el Sistema de Transmisión de Mensajes Financieros (SPFS) del Banco de Rusia, así como su propio sistema de pago con tarjeta bancaria Mir, que está interconectado con el sistema chino Union Pay y se puede utilizar para pagos y transferencias transfronterizas. Ambos están abiertos a socios extranjeros y ya se utilizan ampliamente no solo en los acuerdos nacionales, sino también en los internacionales. La desactivación de SWIFT ya no se considera una amenaza a gran escala: beneficiará el desarrollo de nuestros sistemas de información financiera y de pago.
Sin embargo, sería infantil suponer que "cuando somos derrotados, nos hacemos más fuertes". Aunque, de hecho, hemos fortalecido la soberanía nacional en la esfera económica bajo la influencia de las sanciones de EE. UU., pero no hasta el punto de que no les prestemos atención en absoluto. El daño causado por las sanciones, por supuesto, existe y se ve significativamente aumentado por la política pasiva de las autoridades monetarias. Desde 2014, cuando, con la connivencia del regulador, los especuladores de divisas a través de la manipulación del mercado redujeron el tipo de cambio del rublo, las sanciones utilizan este último como un fusible a prueba de fallas para la estabilidad macroeconómica. Al mismo tiempo, fue en 2014, en vísperas de las sanciones estadounidenses ya anunciadas, que el Banco de Rusia cambió a un régimen de tipo de cambio de flotación libre. Y solo después de eso, EE. UU. los presentó, asegurándose de que los especuladores multiplicarían su efecto negativo. Cuando el valor del rublo casi se redujo a la mitad, Obama dijo con satisfacción que "la economía rusa está hecha jirones". Como resultado de esta manipulación del mercado de divisas ruso, los ingresos y ahorros en rublos se devaluaron y los especuladores recibieron más de 35 mil millones de rublos. Pero esto sucedió no por las sanciones, sino por la connivencia del Banco de Rusia, que entregó la formación del tipo de cambio a los especuladores internacionales por recomendación de los organismos financieros de Washington.
Solo personas muy ingenuas pueden creer en la formación de un tipo de cambio de equilibrio del rublo en modo de flotación libre. La autoexclusión del Banco de Rusia de regular el tipo de cambio del rublo significa que los especuladores de divisas internacionales están haciendo esto. A medida que el rublo, que se ha convertido en una de las monedas más volátiles del mundo con un suministro triplicado de reservas de divisas, se balancea, los especuladores internacionales obtienen ganancias multimillonarias, mientras que los rusos ven cómo se deprecian sus ahorros e ingresos en rublos con picos de inflación. Al mismo tiempo, el clima de inversión se está deteriorando irremediablemente: la inestabilidad del tipo de cambio del rublo crea incertidumbre en los principales parámetros de los proyectos de inversión que utilizan equipos importados y se centran en la exportación de productos.
Por lo tanto, el daño causado por las sanciones financieras de EE.UU. está indisolublemente ligado a la política monetaria del Banco de Rusia. Su esencia se reduce a una vinculación estricta de la emisión del rublo con los ingresos de exportación y el tipo de cambio del rublo con el dólar. De hecho, se crea una escasez artificial de dinero en la economía y la política estricta del Banco Central conduce a un aumento en el costo de los préstamos, lo que mata la actividad empresarial y dificulta el desarrollo de la infraestructura en el país.
Las restricciones de sanciones han llevado a una demanda extremadamente alta de financiamiento corporativo en el mercado interno. En el contexto de una tasa clave relativamente baja y acceso a financiamiento más barato, los grandes bancos mantienen consistentemente un margen de interés neto por encima del promedio del mercado: 5.4-6%, mientras que para los bancos más grandes en China, Estados Unidos, Alemania, Francia, Gran Gran Bretaña y Japón, el margen de interés neto oscila entre el 0,8% y el 2,3%. Sin embargo, estas ganancias inesperadas no se utilizan para financiar proyectos de infraestructura, sino para adquirir negocios no esenciales dispares que se integran en los ecosistemas. La mayoría de estos negocios siguen sin ser rentables incluso a nivel de EBITDA. A pesar de esto, todavía se gastan miles de millones de rublos en su desarrollo. Estas cifras son bastante comparables al volumen de inversiones en un gran proyecto de infraestructura en el sector real de la economía, que puede generar tanto crecimiento del empleo como contribución al desarrollo de la economía. Pero tales proyectos (además de llenar el presupuesto) todavía se dejan en manos de las empresas de materias primas, mientras que las corporaciones financieras más grandes prefieren destinar sus ingresos a la creación de quimeras.
De hecho, fue la connivencia del Banco Central lo que llevó al hecho de que Rusia, su industria, estaba desangrada e incapaz de desarrollarse.
Si el Banco Central cumpliera con su deber constitucional de garantizar la estabilidad del rublo, y tiene todas las oportunidades para hacerlo debido al exceso de 3 veces las reservas de divisas de la base monetaria, entonces las sanciones financieras serían inofensivas para nosotros. Incluso podrían revertirse, como en otros sectores de la economía, en beneficio del sector bancario, si el Banco Central reemplazara los préstamos retirados por los socios occidentales con sus propias herramientas especiales de refinanciamiento. Esto aumentaría la capacidad del sistema crediticio y bancario ruso en más de 10 billones de rublos y compensaría completamente la salida de financiamiento de inversiones extranjeras, evitando una caída en la inversión y la actividad económica sin consecuencias inflacionarias.
Al evaluar las consecuencias de las sanciones contra Rusia, no se pueden ignorar las consecuencias de la ruptura de los lazos económicos con Ucrania. La cancelación mutua del régimen de libre comercio y la introducción de un embargo sobre una amplia gama de bienes llevaron a la ruptura de los lazos de cooperación que aseguraban la reproducción de muchos tipos de productos de alta tecnología. El bloqueo del trabajo de los bancos rusos resultó en la depreciación de inversiones rusas multimillonarias. La negativa de las autoridades ucranianas a pagar el servicio de su deuda con Rusia provocó pérdidas de varios miles de millones de dólares más. En total, su volumen se estima en unos 100.000 millones de dólares para cada una de las partes. Este es un daño real realmente significativo y en muchos sentidos irreparable, que nosotros mismos hemos agravado con sanciones de represalia.
Hasta la fecha, las consecuencias económicas de las sanciones contra Rusia se han resumido de la siguiente manera. Las mayores pérdidas relativas al PIB las sufrió Ucrania, y en términos absolutos la Unión Europea. Las pérdidas rusas del PIB potencial, a partir de 2014, ascienden a unos 50 billones de rublos. Pero solo el 10% de ellos pueden atribuirse a sanciones, mientras que el 80% de ellos fueron el resultado de la política monetaria actual. Las sanciones contra Rusia benefician a Estados Unidos, que reemplaza la exportación de hidrocarburos rusos a la UE, así como a China, que reemplaza la importación de mercancías europeas por parte de Rusia. Podríamos mitigar por completo las consecuencias negativas de las sanciones financieras si el Banco de Rusia cumpliera con su deber constitucional de garantizar un tipo de cambio estable del rublo, y no las recomendaciones de las instituciones financieras de Washington.
Considere las amenazas de los rusófobos estadounidenses y europeos contra las nuevas sanciones "infernales". Ya se mencionó anteriormente que la amenaza de desconectar a los bancos rusos del sistema SWIFT, que hoy es ampliamente discutida en los medios, aunque interferirá con los pagos internacionales en un principio, beneficiará al sistema bancario y de pagos ruso a mediano plazo.
La amenaza de prohibir operaciones con bonos rusos también nos beneficiará, ya que su emisión en un superávit presupuestario no es más que una fuente de ganancias para los especuladores extranjeros. Y su rentabilidad se sobrestima tres veces en relación con la evaluación del mercado de su riesgo. Poner fin a la política de Samoyedo de las autoridades monetarias, que piden prestado dinero objetivamente innecesario para el presupuesto al triple del precio, nos permitirá ahorrar miles de millones de dólares. Si los sancionadores tratan de prohibir la compra de bonos en moneda extranjera de las corporaciones rusas, será posible compensar la falta de financiamiento para la compra de equipos importados comprándolos a expensas de parte del exceso de reservas de divisas.
También existe el riesgo potencial de incautación de activos estatales rusos. Pero podemos responder a esto de manera simétrica imponiendo un embargo sobre el servicio de las obligaciones de la deuda con los acreedores occidentales y también confiscando sus activos. Las pérdidas de las partes serán aproximadamente iguales.
Queda, de hecho, una amenaza: quitarle los activos extranjeros a los oligarcas rusos. Además de su popularidad entre la gente común, fomenta el retorno del capital exportado del país, lo que también tendrá un efecto positivo en la economía rusa.
Al mismo tiempo, debemos protegernos tanto como sea posible de la esperada escalada de sanciones entre Estados Unidos y Europa. El lugar más vulnerable de nuestra economía es su excesiva deslocalización. Hasta la mitad de los activos industriales rusos son propiedad de no residentes. Hay más de un billón de dólares de capital exportado del país al extranjero, la mitad de los cuales están involucrados en la reproducción de la economía rusa. De hecho, la congelación simultánea de estos activos puede empeorar dramáticamente la situación de varias empresas de importancia estratégica que dependen del mercado externo. Los estadounidenses demostraron cómo se hace esto usando el ejemplo de Rusal, estableciendo su control sobre él bajo la amenaza de detener las actividades de comercio exterior. Podríamos responder a esto nacionalizando al menos las gigantescas centrales hidroeléctricas transferidas a esta corporación por motivos dudosos, en cuyo funcionamiento se basa la mayor parte de sus ganancias. Pero por alguna razón, no protegimos uno de los sectores formadores de estructuras de nuestra economía de la toma de control por parte del Tesoro de los Estados Unidos.
De lo anterior se deduce que se necesitan medidas efectivas para deslocalizar de manera efectiva la economía, así como para adecuar la política del Banco de Rusia a sus responsabilidades constitucionales. Tampoco se obstaculizarán las medidas para endurecer la regulación cambiaria a fin de detener la exportación de capital y expandir los préstamos dirigidos a empresas que necesitan financiar inversiones y capital de trabajo. Es recomendable introducir la tributación de la especulación cambiaria y de las transacciones en dólares y euros en el mercado interno. Necesitamos serias inversiones en I+D para acelerar el desarrollo de nuestra propia base tecnológica en las áreas afectadas por las sanciones, en primer lugar, la industria de la defensa, la energía, el transporte y las comunicaciones. Necesitamos completar la desdolarización de nuestras reservas de divisas, reemplazando el dólar, euro y libra con oro. En el contexto actual de crecimiento explosivo esperado en el precio del oro, su exportación masiva al extranjero es similar a la alta traición y ya es hora de que el regulador lo detenga. Necesitamos introducir un rublo digital lo antes posible, que podría usarse para pagos transfronterizos y operaciones de liquidación, sin pasar por el sistema bancario que está sujeto a la presión de las sanciones. Deberíamos apresurarnos con la creación de nuestro propio espacio de intercambio y mecanismos para la fijación de precios en rublos para las materias primas producidas en nuestro país en exceso. Invitar a socios en Asia a introducir una moneda de pago y liquidación global basada en el índice de monedas nacionales y materias primas negociadas en bolsa. Es posible levantar unilateralmente las sanciones de las empresas ucranianas, mientras que al mismo tiempo alivia la situación de la población rusa empleada en ellos. Puede ser posible lanzar una vez más la iniciativa del espacio económico único de Lisboa a Vladivostok, alentando a una parte saludable de la élite empresarial y política europea. Trate de crear una amplia coalición internacional para restaurar las normas del derecho internacional, incluidas las de la OMC y el FMI, que los funcionarios de sanciones occidentales están violando descaradamente con sus sanciones y guerras comerciales.
En general, queda mucho por hacer para fortalecer la soberanía nacional en la economía. Las sanciones estadounidenses son la agonía del orden mundial imperial saliente basado en el uso de la fuerza. Para minimizar los peligros asociados con él, es necesario acelerar la formación de un nuevo orden económico mundial integrado que restablezca el derecho internacional, la soberanía nacional, la igualdad de los países, la diversidad de modelos económicos nacionales y los principios de beneficio mutuo y voluntario. cooperación económica internacional.
*Académico de la Academia de Ciencias de Rusia
Rusia tiene la oportunidad de restaurar su propia producción
Irina Sidorina
Quizás el punto más importante expresado por el jefe de VEB fue que Rusia, en muchos sentidos, estaba lista para los desarrollos actuales. El trabajo activo para cubrir la parte trasera, según él, se lleva a cabo desde 2014. Entonces, por ejemplo, para la corporación estatal de desarrollo, la desconexión de SWIFT no fue una sorpresa.
“También estábamos preparados para realizar liquidaciones sin utilizar el sistema SWIFT. Para esto, el Banco Central desarrolló canales de comunicación por adelantado”, dijo Igor Shuvalov, y agregó que el sistema se promovió activamente entre los socios, incluidos la OCS y los BRICS.
SPFS ayudará a reorientar las exportaciones
Estamos hablando de SPFS, el análogo ruso de SWIFT (Sistema de transferencia de mensajes financieros). Según Sergei Zainullin, profesor asociado del Departamento de Economía Nacional de la Universidad de la Amistad de los Pueblos de Rusia, el sistema, que inicialmente cubría solo los bancos rusos, ahora ya funciona con las corporaciones más grandes y también está integrado con sistemas de mensajes bancarios similares en China, India, Bielorrusia, Irán y países de Asia-Pacífico.
“SPFS se puede utilizar para intercambiar mensajes sobre transacciones en diferentes monedas. En el futuro, el sistema de mensajería puede expandir su participación e incluir países que son los principales socios de comercio exterior de Rusia”, dijo Zainullin a Expert.
“Todavía es difícil decir que este es un reemplazo completo del sistema global internacional: la cantidad de bancos conectados al SPFS es mucho menor. Pero esto es suficiente para reorientar las exportaciones de Europa a Asia lo más rápido posible y realizar transacciones sin sanciones de los EE. UU. y la UE. Seguramente, la cantidad de bancos en el sistema SPFS crecerá gradualmente, lo que aumentará las capacidades del sector financiero y la economía rusos, asegurando la independencia de SWIFT”, dijo a Expert Artem Deev, jefe del departamento analítico de AMarkets.
Se recordará la sustitución de importaciones
Los 8 años, también se trabajó en el frente de la sustitución de productos extranjeros por nacionales. Según Igor Shuvalov, desde 2014 Rusia “ha avanzado mucho en términos de sustitución de importaciones, construcción de nuevas empresas industriales y cadenas tecnológicas”, volviéndose más independiente en términos de seguridad alimentaria y tecnológica.
En muchos sentidos, los expertos están de acuerdo con el jefe de VEB. Entonces, Artem Deev señala que, aunque todavía hay industrias en Rusia que dependen críticamente de las importaciones, literalmente hay datos en tiempo real sobre cómo se resolverán estos problemas. Uno de los claros ejemplos es la solución al problema de la dependencia de las importaciones de huevos para incubar, que sigue siendo del 90%. Para criar el pollo de engorde que todos compramos en las tiendas, nuestro APC solo obtuvo huevos de las dos empresas más grandes del mundo.
“Al mismo tiempo, si hay un análogo ruso, la presencia de fabricantes extranjeros en el mercado simplemente no permitió aumentar la producción. Recientemente, el Ministerio de Agricultura tomó la decisión de aumentar varias veces la producción de huevos rusos para incubar con el fin de reemplazar completamente las importaciones dentro de dos años. Entonces, en muchas áreas, tenemos muchos desarrollos en la última etapa o tenemos nuestras propias capacidades, pero simplemente el dominio de las empresas extranjeras no hizo posible el desarrollo", dijo Deev, y señaló que ahora este problema probablemente empezará a resolverse paulatinamente.
Sergei Zainullin también está de acuerdo en que Rusia tiene la oportunidad de completar el proceso de sustitución de importaciones. “Ahora existe una oportunidad histórica de restaurar nuestra propia producción. Lo principal es que lo cuiden, que el gobierno apoye a los fabricantes con beneficios, préstamos baratos, subsidios, compras del gobierno y no se apresure a buscar dónde más comprar bienes, solo que no apoye a nuestro propio productor. Además, si Rusia puede producir naves espaciales y otros equipos sofisticados, en particular, aquí estamos hablando de empresas complejas militar-industriales, ¿no podremos producir electrodomésticos comunes, bienes de consumo?”, cree el experto. Recordó que Rusia es uno de los líderes en la exportación de productos militares, y actualmente es el de mayor tecnología.
Según el Profesor Asociado del Departamento de Economía Nacional de la Universidad RUDN, Rusia tiene todos los recursos para la producción nacional: materias primas, tecnologías, personal calificado. Sin embargo, incluso con la disponibilidad de recursos y personal, no puede prescindir de distorsiones. Como señaló el primer vicepresidente de Opora Rossii, Pavel Sigal, en una entrevista con un corresponsal de Expert, incluso con toda la actividad que se ha llevado a cabo desde 2014, aún no ha sido posible cubrir de manera uniforme todas las industrias.
“La misma metalurgia se ha desarrollado a lo largo de los años de manera mucho más eficiente que, por ejemplo, el desarrollo de su propia electrónica. Algunas cosas se nos dan históricamente mejores, otras peores. En el campo de TI, por ejemplo, Rusia ha hecho un gran avance en los últimos años. Pero, por ejemplo, en la producción de nuestros propios productos de higiene competitivos de alta demanda, esto aún no es del todo posible”, afirmó Segal.
Sin embargo, Rusia ya tiene experiencia en impulsar la producción de productos que no son difíciles desde el punto de vista técnico: las empresas nacionales han aumentado la producción de mascarillas desechables y otros EPI durante la pandemia.
Los que se fueron corren el riesgo de no volver
La sustitución de importaciones se está convirtiendo en un salvavidas no solo para los consumidores, sino también para las empresas que antes estaban "atadas" a socios extranjeros, que ahora han decidido "suspender temporalmente el trabajo".
“A menudo, incluso si una empresa paga salarios pero suspende el trabajo, otros participantes en la cadena de suministro se ven obligados a cerrar sus empresas porque nadie compra sus productos”, explicó Igor Shuvalov. Según él, la posible introducción de la gestión externa de la empresa que ha detenido sus actividades proporcionará oportunidades y mecanismos para el lanzamiento de capacidades ociosas.
“Si, o mejor dicho, cuando las empresas extranjeras regresen al mercado ruso, tendrán que enfrentarse a competidores nacionales más fuertes que han encontrado a sus clientes en nichos vacíos. Todos estaremos interesados ??en ver la competencia. Ahora aquellas empresas nacionales que se reorganizarán más rápidamente en términos de adquisiciones y logística sobrevivirán y se fortalecerán. Y ya existen bastantes empresas de este tipo en la actualidad”, está seguro Pavel Sigal.
A su vez, Artem Deev pone en duda el hecho mismo de que habrá un lugar para los “retornados” en nuestro país. “Aparentemente, Rusia no tiene la intención de dar oportunidades para el regreso de las empresas extranjeras. Ahora se está trabajando muy activamente con China y otros países para reemplazar a las empresas europeas en varias áreas. El mismo McDonald's será reemplazado por una cadena de catering turca. Esto es casi una decisión”, dijo el jefe del departamento analítico de AMarkets a un corresponsal de Expert, y agregó que los estados que ingresan al mercado ruso en lugar de la UE y los EE. UU. no perderán su oportunidad y seguramente ganarán un punto de apoyo en el Federación Rusa.
Ahora, como señaló Igor Shuvalov, Rusia está pasando por un período de adaptación. Después de todo, una de las características de la mentalidad rusa es que nuestra pasividad y lentitud en tiempos de paz durante una crisis se reemplaza muy rápidamente por la movilización total de todos los recursos y esfuerzos.
Esto se combina con otro aspecto, que fue mencionado por el jefe de VEB: “Las personas que imponen sanciones no entienden el carácter ruso. Cuanta más presión del exterior, más unidos estamos, y haremos lo que creamos conveniente”.
