Una vez que se pierde la confianza y la certeza, se derrumba la voluntad de ampliar la deuda y el apalancamiento.
Aunque los efectos de primer orden de la pandemia de Covid-19 siguen siendo imposibles de predecir, Ya es posible preguntar: Cómo estalló la pandemia todas las burbujas financieras mundiales? La razón por la que podemos hacer esta pregunta es que toda la manía del toro del siglo XXI se ha basado en una tasa de expansión del apalancamiento y la deuda permanentemente alta.
La lección de la crisis financiera mundial de 2008-09 fue clara: cualquier disminución en la tasa de expansión de la deuda / apalancamiento es suficiente para amenazar las burbujas financieras, y cualquier disminución absoluta de la deuda y el apalancamiento desatará una cascada que colapsa todas las burbujas especulativas en acciones, bienes raíces, coleccionables, etc.
¿Cuál es la conexión entre Covid-19 y la tasa de expansión de deuda / apalancamiento? Confianza y certeza: las personas apostarán por el crecimiento futuro y asumirán deudas y apalancamiento adicionales cuando se sientan seguras y tengan un alto grado de certeza de que las tendencias siguen su camino.
En los últimos 20 años, la certeza de que los bancos centrales apoyarían a los mercados ha sido alta, cuando los bancos centrales intervinieron en cada bamboleo. Los 50 puntos básicos de hoy recortados por la Fed mantienen esa certeza.
Lo que ahora está roto es la certeza de que las intervenciones del banco central elevarán los activos de riesgo y la economía del mundo real. Dadas las incertidumbres de las posibles consecuencias de la pandemia a nivel mundial, La confianza en las tendencias futuras se ha abolido o destruido, dependiendo de su perspectiva y línea de tiempo.
La certeza de que las intervenciones del banco central impulsarán a los mercados y las economías del mundo real al alza también se ha visto afectada ¿Qué sucede si los tanques del mercado después de cada 50 puntos básicos recortados por la Fed?
No estaríamos en un estado tan precariamente frágil si la economía global no se hubiera financiado despiadadamente hasta el punto de que la dependencia del mercado de la intervención del banco central ahora es esencialmente del 100%.
Una vez que se pierde la confianza y la certeza, la voluntad de expandir la deuda y el apalancamiento se derrumba, y esa reducción en la tasa de expansión hará estallar todas las burbujas de activos globales.
Aquí están los 425 millones de razones por las cuales la OMS se niega a llamar al brote de Covid-19 una “pandemia”
Tyler Durden
El Banco Mundial lanzó una emisión de bonos por catástrofe de $ 425 millones en 2017 para respaldar su Servicio de financiamiento para emergencias pandémicas (PEF). Hay dos tramos de bonos PEF en circulación, que se espera que venzan en julio, y esto significa que los inversores de los bonos obtendrán ganancias masivas si los bonos no se activan o perderán todo si el brote de Covid-19 continúa escalando.
Cada vez es más evidente por qué la Organización Mundial de la Salud (OMS) ha tenido dificultades para calificar el brote de Covid-19 como una “pandemia” Esto se debe a que provocaría que ambos bonos se dispararan, eliminando efectivamente a los tenedores de bonos.
El Banco Mundial emitió dos tramos de bonos PEF por valor de $ 425 millones en 2017. Los tenedores de bonos han visto dos años de retornos superiores al promedio sin preocuparse por los brotes de virus en todo el mundo que desencadenarían incluso la más mínima pista de que ambos bonos entrarían en incumplimiento, hasta ahora.
El brote de Covid-19 en China, que se extendió por 38 países e infectó a más de 80,000 personas, causó 2,700 muertes, podría dejar a los inversores de los bonos sin absolutamente nada.
Se emitieron bonos de Clase A por un monto de $ 225 millones, con un pago del 6.9% anual. El incumplimiento de los bonos si se identifica una pandemia, y las muertes alcanzan más de 2.500 en un país en particular con 20 muertes adicionales en otro, afirma el prospecto.
Se emitieron bonos de Clase B por un monto de $ 95 millones, con un pago del 11.5% anual, pero tuvo un nivel desencadenante de muertes mucho más bajo, en comparación con la Clase A, de ahí el alto rendimiento.
Bloomberg habló con varios inversores que poseen los bonos. Las personas no identificadas dijeron que los bonos no se cotizan en los intercambios públicos.
Si se activan los bonos, sería determinado por la empresa privada con sede en Boston AIR Worldwide Corporation.
Los inversores dijeron que los bonos de Clase B se cotizan a 60 centavos y 70 centavos por dólar, principalmente debido al brote de Covid-19.
El inversionista enfatizó que la cotización del bono no es información pública y quería permanecer en el anonimato, y agregó que el gran tramo, La clase A se negocia un poco por debajo del valor nominal.
Los bonos se emitieron para apoyar el PEF del Banco Mundial, y solo se activaría si se cumplieran ciertos criterios de una pandemia. Si se activa, los tenedores de bonos perderían su dinero, los fondos serían transferidos a países en desarrollo para combatir el virus. Hasta la fecha, los bonos aún no se han activado, ya que cada vez es más obvio que la OMS puede retrasar el llamar al brote de Covid-19 una “pandemia” hasta después de que los bonos vencen en julio.
