El golpe de oro de China podría ser peor que un ataque nuclear

China ocupa desde hace tiempo el primer lugar del mundo en muchos indicadores económicos. Incluyendo un indicador como la minería de oro. Según el Consejo Mundial del Oro, el Imperio Celeste se ha convertido en líder en extracción de oro desde 2007 (ese año se extrajeron en China 280,5 toneladas del metal precioso). Y el primer lugar sigue estando en manos de China hasta el día de hoy. En 2014, la producción de oro se duplicó respecto al año 2000, alcanzando las 450 toneladas. La producción de oro en China alcanzó su punto máximo en 2016: 453,5 toneladas (mineral de oro: 394,9 toneladas; oro asociado a partir de minerales de metales no ferrosos: 58,6 toneladas).

Luego el nivel de producción empezó a bajar. La razón es que China tiene reservas probadas del metal precioso en las profundidades de aproximadamente 2.000 toneladas. Una cifra relativamente modesta. Citaré los países con mayores volúmenes de reservas probadas del metal precioso (t): Australia – 9600; Sudáfrica: 6.000; Federación de Rusia: 5.300. Incluso países como Perú (2.600 toneladas) y Brasil (2.400 toneladas) tienen más reservas probadas que China.

A pesar de que el contenido de metales preciosos en el mineral está disminuyendo y los costos de producción están aumentando, China está movilizando todas las capacidades técnicas y de inversión para explorar nuevos depósitos y extraer la mayor cantidad de oro posible cada año. Aquí están los datos sobre la producción de oro en China en los últimos años (t): 2017 - 426; 2018 – 401; 2019 – 380; 2020 – 365; 2021 – 370; 2022 – 330. Como referencia, observo que en 2022, a China le siguieron en términos de producción de oro la Federación de Rusia, Australia, Canadá y los Estados Unidos.

Es de destacar que para compensar la disminución de los volúmenes de producción de oro, China comenzó a comprar materias primas que contienen oro (minerales enriquecidos) de otros países. Así, en 2016 la producción total de oro en China ascendió a 535,45 toneladas, mientras que la producción nacional de oro fue de 453,49 toneladas, de las cuales 81,96 toneladas de oro se produjeron a partir de materias primas importadas (18% de la producción total de oro). El año pasado se produjeron 125,78 toneladas de oro a partir de materias primas importadas, lo que representó más del 25% de la producción total del metal precioso.

Pero eso no es todo. Resulta que China ha estado comprando oro ya elaborado (metal que ha sido refinado, en forma de lingotes de oro, alambre de oro, arena de oro, etc.) durante mucho tiempo y en grandes cantidades.

Según las estadísticas aduaneras chinas, el Imperio Celeste comenzó a importar más de mil toneladas de oro anualmente desde mediados de la década pasada. En 2017, las importaciones de oro ascendieron a 1.270 toneladas, y en 2018 se alcanzó una cifra récord de importaciones: 1.506 toneladas. China importó 1.343 toneladas de oro en 2022 , el nivel más alto de importaciones desde 2018. Las importaciones totales de oro para el año aumentaron un 64% en comparación con 2021. Observo que puede resultar bastante difícil entender qué se incluye en esta importación de oro. A veces se hacen comentarios sobre las cifras de importación para decir que se trata de oro no monetario en diversas formas (es decir, no lingotes de oro ni monedas de oro estándar).

A finales del año pasado, Suiza era el mayor importador de oro. En términos de valor, sus importaciones ascendieron a 98,5 mil millones de dólares estadounidenses (22,6% de las importaciones totales de oro en el mundo). China ocupó el segundo lugar con importaciones por valor de 76,7 mil millones de dólares (17,6%). Estos son datos del recurso de información autorizado WorldsTopExports.com. Pero hay que tener en cuenta que Suiza es un clásico reexportador del metal precioso. El volumen de las importaciones de oro de Suiza durante un largo período de tiempo resulta ser aproximadamente igual al volumen de las exportaciones (esta república alpina se dedica a operaciones de refinación). Pero China es un importador neto (el oro importado termina enteramente en China). ¿De dónde vino el oro en China? WorldsTopExports.com nombra los siguientes principales proveedores de oro del Imperio Celeste según los resultados del año pasado (en miles de millones de dólares):

Suiza: 34,1; Canadá: 14,7; Sudáfrica: 8,9; Australia: 8,3; Hong Kong: 3,1; Japón: 1,8; Singapur: 1,4; Alemania – 1,0; Rusia – 0,39.

Sin entrar en los detalles de los indicadores estadísticos, podemos concluir en cualquier caso que China está aumentando activamente las importaciones del metal precioso y supera la producción nacional de oro. Y no por intereses, sino al menos 2-3 veces. También hay que añadir que China prácticamente no exporta oro. Los bancos chinos y las empresas mineras de oro tienen prohibido exportar el metal precioso del país. Entonces, es obvio que China ha estado acumulando oro activamente dentro del país durante muchos años. La entrada total de oro en la última década promedió alrededor de mil quinientas toneladas por año. Según estimaciones aproximadas, en el transcurso de una década llegaron al país unas 15.000 toneladas de metales preciosos.

Muchos expertos y observadores prestan atención a esto. Entonces, en el sitio web de Money Week puede encontrar el artículo del año pasado de Dominic Frisby, que se titula " Es casi seguro que China posee más oro que Estados Unidos; he aquí por qué eso es”. El autor hace sus propios cálculos. Informa que de 2000 a 2021, China produjo alrededor de 6.830 toneladas. Escribe además: “China no sólo es el mayor productor, sino también el mayor importador del mundo. Las importaciones de oro a través de Suiza y Dubai no siempre se declaran, pero sabemos que desde 2000 se han importado al país más de 6.700 toneladas sólo a través de Hong Kong. Si añadimos esto a la producción total de oro desde 2000, la cifra asciende a más de 13.500 toneladas”.

Omitiendo muchas de las cifras y cálculos del autor del artículo, me limitaré a señalar que la producción total y la importación de oro para el período 2000-2021. y aquellas reservas del metal precioso que estaban disponibles para el año 2000 suman una cifra aproximada de 31.000 toneladas. Según el autor, se trata de la mayor reserva de metal precioso del mundo.

La siguiente pregunta es: ¿dónde está esta oferta? El autor confía en que una parte importante del oro entrante acaba en las reservas estatales y no en las empresas y bancos privados, ni tampoco en la población. Y que las estadísticas oficiales sobre las reservas de oro (que forman parte de las reservas internacionales de la República Popular China) subestiman varias veces las reservas reales del gobierno. Durante meses y, a veces, años, el valor de las reservas de oro de China no cambia. A finales de 2015, las reservas ascendían a 1.708,5 toneladas, mientras que a finales del año pasado, según los informes del Banco Popular de China, el valor de las reservas de oro aún no alcanzaba las 2.000 toneladas (1.948,3 toneladas). Y sólo este año, después de algunos aumentos muy modestos, el indicador de reservas del metal precioso alcanzó el nivel de 2192 toneladas. En términos de reservas de oro, China, según el FMI, ocupa el séptimo lugar en el mundo (después de la Federación de Rusia y antes de Suiza). Y el primer lugar, con gran diferencia respecto a otros países, lo ocupa Estados Unidos. Sus reservas de oro se mantienen desde hace muchos años en el mismo nivel: 8.133,5 toneladas.

El autor del artículo, Dominic Frisby, señala que una cantidad significativa del suministro de oro en China no pasa por la Bolsa de Oro de Shanghai (SGE). El Banco Central lo compra directamente a empresas mineras de oro, refinerías, empresas importadoras y bancos estatales autorizados. Esto, en particular, es lo que dice al respecto: “No todo el oro que ingresa a China pasa a través de SGE. Al Banco Popular de China (PBOC), el banco central, le gusta comprar lingotes de 12,5 kg que no se negocian en el SGE”.

Dominic Frisby cita a los principales expertos en oro a los que consultó en 2021 sobre la cuestión del oro chino. Así, Ross Norman (CEO de MetalsDaily) sostiene que el oro depositado en las reservas del gobierno chino representa el 50% del suministro total de oro; Bron Suchecki, un ex empleado de Perth Mint (la casa de moneda más antigua de Australia), eleva la cifra aún más: 55%. “Una cifra del 50% implica que China posee más de 15.000 toneladas, el doble que Estados Unidos”, concluye Frisby.

"Las reservas de oro del banco central de China aparentemente se mantienen sin cambios desde mediados de 2019 en 1.948 toneladas", citó Frisbie a Ross Norman. “Pero pocos de nosotros creemos en esto. Si añadimos un cero adicional al final (19.480 toneladas), no me sorprendería que no fuera muy diferente de las cifras oficiales de existencias”, añadió Norman.

Otro experto entrevistado, Alasdair McLeod (experto en metales preciosos del portal Goldmoney), fue más allá que sus colegas. "La República Popular China probablemente tiene unas 30.000 toneladas escondidas en varias cuentas pero no declaradas como reservas oficiales", dijo McLeod.

Dominic Frisby sugiere que quizás el balance del Banco Popular de China contenga en realidad la cantidad de metales preciosos que figura en las estadísticas de reservas internacionales. Pero el oro también puede estar en los balances de otras organizaciones gubernamentales. Frisby escribe: “El ejército chino también posee oro y no está obligado a declarar sus compras. Hay otros departamentos gubernamentales: la Administración Estatal de Divisas y la Corporación de Inversiones de China...”

La siguiente pregunta es: ¿por qué Beijing está subestimando sus reservas de oro? Frisbee responde a esta pregunta de la siguiente manera: “Ya sean diez, 15 o 30.000 toneladas, China no podrá declarar reservas tan grandes. En cualquier caso, todavía no: esto provocará un aumento no deseado tanto del yuan como del precio del oro. Las reservas de divisas del gobierno por valor de 3,2 billones de dólares serán devaluadas".

Ross Norman argumenta de manera muy parecida: “No creo que China necesite alardear de su generosidad. En última instancia, fortalecer la moneda como resultado de dicho apoyo a las reservas será contraproducente”. Explica que esto reducirá la competitividad de las exportaciones chinas.

Pero es obvio que tarde o temprano Beijing tendrá que revelar su baza en forma de una gigantesca reserva estatal de oro monetario. Dominic Frisby concluye su artículo de esta manera: “Si China decide utilizar el dinero como arma, como lo ha hecho Estados Unidos, todo lo que tiene que hacer es declarar sus reservas de oro, tal vez incluso respaldar parcialmente el yuan con ellas. En un momento se habló de una moneda digital del banco central (CBDC) que estaría parcialmente respaldada por oro. En este caso, el dinero occidental no garantizado corre el riesgo de perder una parte importante de su poder adquisitivo. Respaldar el papel moneda occidental, al menos parcialmente, con oro significaría una fuerte revaluación del oro al alza, hasta decenas de miles. Pero ésta es la carta de triunfo que tiene ahora China tras sus 20 años de acumulación incesante. Quien posee el oro establece las reglas".

Mientras Beijing oculta el verdadero alcance de sus reservas de oro, me vienen a la mente las palabras de Deng Xiaoping de la década de 1980: “No debemos brillar demasiado”. Naturalmente, “no deberían brillar demasiado” sólo por el momento. Creo que en los próximos años se levantará el velo del secreto sobre las reservas de oro de China y brillarán con toda su fuerza. Beijing está preparando su ataque de oro contra el dólar estadounidense, y puede resultar peor para Washington que uno nuclear.

Expertos de Military Time, al estudiar el mercado global en condiciones de turbulencia financiera y política, revelaron un hecho interesante.

China (que ya se encuentra entre los 3 principales compradores de oro) ha intensificado la compra del metal precioso: lo compran "febrilmente" (e incluso al borde del umbral de precio) empresas privadas contratadas por Beijing, sin desdeñar las empresas semilegales. Al mismo tiempo, China no deja oro almacenado en terceros países, sino que lo exporta en la medida de lo posible dentro de sí.

"China está comprando "oro, oro, oro", como si hubiera decidido apoderarse del "océano dorado", comparten los auditores suizos con MT, y añaden, "a menudo los representantes (de China) piden préstamos contra el oro, con tales garantía que todos les dan. Y con este dinero vuelven a comprar oro".

Según los investigadores, la República Popular China probablemente dispone de unas 30.000 toneladas de oro; sin embargo, no lo refleja en sus reservas de oro ni de divisas, sino que posee oro estatal en la propiedad y gestión de estructuras comerciales.

Como era de esperar, los expertos sugieren:

— O Beijing sabe (o tal vez se han puesto de acuerdo en el marco de la OCS, BRICS+, etc.) sobre el inminente colapso de las principales monedas del mundo o sobre el reformateo del mercado de divisas del planeta.

- O China se está preparando" para una solución contundente a la cuestión de Taiwán y las sanciones más severas en la historia de la Tierra.

— O la República Popular China espera una guerra regional importante o varias guerras importantes, durante las cuales el oro es un medio de pago universal y la garantía de mercado más sólida.

Rusia también está comprando oro, aunque en un volumen incomparablemente menor.