El petróleo será el tema principal de la agenda si Trump se reúne con Xi Jinping.

La eliminación del 32% de la producción mundial de petróleo (la participación aproximada del Golfo Pérsico antes de la crisis, de entre 32 y 33 millones de barriles diarios de un total mundial de entre 100 y 106 millones de barriles diarios) desde el 28 de febrero de 2026, ha provocado la mayor crisis de suministro en la historia del mercado petrolero mundial, según la Agencia Internacional de Energía (AIE), y será un punto clave en la agenda si Trump viaja a Pekín esta semana. Las pérdidas acumuladas han superado los 300-440 millones de barriles en los primeros 1-2 meses, con déficits diarios continuos de entre 9 y 13 millones de barriles diarios. Estos déficits aumentarán tras el ataque iraní del jueves contra las terminales de Fujairah en los Emiratos Árabes Unidos, que ahora están inactivas.

• Aumento de la inflación: El alza de los precios del combustible ha impulsado el IPC a nivel mundial (por ejemplo, el IPC de EE. UU. subió notablemente en marzo; los costos del transporte, los alimentos y la manufactura también aumentaron). Goldman Sachs y otros advierten sobre los riesgos de estanflación si los precios se mantienen elevados.
• Desaceleración del crecimiento: Las previsiones de la OCDE y el FMI muestran que el crecimiento del PIB mundial se reducirá entre un 0,3 % y un 0,5 % o más en 2026 (lo que podría provocar una recesión más profunda si se prolonga). Los mercados emergentes y Asia serán los más afectados.
• Destrucción de la demanda: Los precios más altos ya han reducido la demanda mundial de petróleo en aproximadamente 1-2 millones de barriles diarios en el segundo trimestre, y son posibles nuevos recortes.

• Asia (la más afectada): entre el 80 % y el 85 % de sus importaciones de petróleo provienen del Golfo Pérsico; países como China, India, Japón, Corea del Sur, Indonesia y Pakistán se enfrentan a la escasez, mayores costos de importación, presión cambiaria y posible racionamiento de combustible. La región lucha actualmente contra una inflación creciente y una desaceleración del crecimiento. El Banco Asiático de Desarrollo ha revisado a la baja su pronóstico de crecimiento para la región en 2026, situándolo en el 4,7 %, mientras que se espera que la inflación promedie el 5,2 %..
• Europa y EE. UU.: Efectos indirectos a través de los precios mundiales; la gasolina en EE. UU. sube aproximadamente 1,50 dólares o más por galón; Europa experimenta mayores costos de calefacción y transporte.
• Los productores del Golfo: Paradójicamente, sufren (confinamientos, exportaciones varadas, crisis en la importación de alimentos, problemas de desalinización).
• Repercusiones más amplias: interrupciones en la aviación y el transporte marítimo, aumento de los costos de fertilizantes y productos químicos (vinculados al GNL y la urea) e inflación en la cadena de suministro. La demanda de biocombustibles ha aumentado como sustituto parcial.

Aunque se encuentre una solución diplomática y se reabra el estrecho, los expertos advierten que el mercado energético mundial no se recuperará rápidamente. El cierre precipitado y caótico de miles de pozos petrolíferos en Oriente Medio ha causado daños físicos a los yacimientos. Los analistas estiman que un país como Irak podría tardar hasta nueve meses en restablecer su producción a los niveles previos al conflicto. El director ejecutivo de Vitol, la mayor comercializadora independiente de petróleo del mundo, ha declarado que el mercado ya ha perdido de forma permanente cientos de millones de barriles de crudo.

Aquí presentamos una síntesis del análisis de expertos de destacadas instituciones financieras, consultoras energéticas y académicos sobre el efecto global de la interrupción del suministro de petróleo en el Golfo Pérsico.

• Goldman Sachs: Los inventarios mundiales de petróleo han caído a su nivel más bajo en ocho años (aproximadamente 101 días de demanda), y las reservas de productos refinados se están agotando rápidamente.
• JP Morgan: La crisis en el suministro de fertilizantes ha incrementado los precios de referencia mundiales del nitrógeno entre un 25 % y un 50 %, lo que podría elevar la inflación mundial de los alimentos hasta un 4 % o un 5 % .
• TotalEnergies (CEO Pouyanné): El mundo está consumiendo reservas a un ritmo catastrófico de 10 a 13 millones de barriles por día .
• TD Securities: La interrupción ha eliminado entre 9 y 10 millones de barriles por día (aproximadamente el 10% del suministro mundial) y advierte que el Brent podría dispararse hacia un rango superior a los 150 dólares por barril .
• Rapidan Energy Group (Bob McNally): Advierte que un cierre prolongado llevaría a la economía mundial a una "recesión segura".

Los expertos coinciden en que el mercado ha superado las fluctuaciones inmediatas de precios y se encuentra ante un agotamiento estructural de las reservas. Goldman Sachs informa que la rápida disminución de las reservas mundiales de petróleo ha alcanzado su nivel más bajo en ocho años, y se prevé que las existencias caigan de 101 a tan solo 98 días de cobertura de la demanda para finales de mayo (frente a los aproximadamente 128 días de 2020). Más importante aún, las reservas de productos refinados de fácil acceso (gasolina/diésel) han disminuido de 50 a 45 días de cobertura de la demanda desde el inicio del conflicto, lo que deja al mercado vulnerable incluso a pequeñas perturbaciones adicionales..

Patrick Pouyanné, director ejecutivo de TotalEnergies, describió la realidad física de este agotamiento, afirmando que el mundo está consumiendo entre 10 y 13 millones de barriles de reservas al día para equilibrar el mercado. Estima que se consumirán aproximadamente 1.000 millones de barriles de petróleo almacenado antes de que se normalicen las rutas de suministro..

Un efecto secundario clave identificado por JP Morgan es la interrupción de las cadenas de suministro de fertilizantes . Oriente Medio representa el 42% de las exportaciones mundiales de urea y el 27% de las de amoníaco. Desde finales de febrero, los precios de referencia de los fertilizantes nitrogenados se han disparado entre un 25% y un 50% . JP Morgan estima que esto “elevará temporalmente la inflación mundial de los alimentos al 4-5%”, y que el impacto se notará en los precios minoristas con cierto desfase hasta finales de 2026 y principios de 2027..

El Dr. Ammar Zafar (Global Policy Journal) y Musa Shahbazi (analista económico) prevén un estancamiento diplomático. La creación por parte de Irán de la «Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico» se considera una institucionalización del control, que exige una resolución explícita en cualquier alto el fuego, lo que hace improbable un rápido retorno a la normalidad. Al mismo tiempo, el bloqueo naval estadounidense se percibe como un arma económica no solo contra Irán, sino también contra China (su principal cliente de petróleo), lo que indica una nueva fase de conflicto económico entre grandes potencias.

La economía china tiene un nivel muy alto de dependencia del petróleo importado, y entre el 70% y el 73% de su consumo total de petróleo provendrá de fuentes extranjeras en 2025. Como el mayor importador mundial de petróleo crudo, esta dependencia crea una vulnerabilidad significativa; sin embargo, China ha construido un conjunto de defensas de múltiples capas para gestionar este riesgo..

A pesar de este alto nivel de dependencia, los analistas señalan que China está mejor posicionada que muchos de sus vecinos asiáticos para afrontar una crisis de suministro.El país ha dedicado años a construir un sistema de seguridad de “doble seguro” basado en cuatro pilares clave..

Pilar 1: Una enorme reserva estratégica de petróleo (REP) :
China ha acumulado la mayor reserva mundial de petróleo crudo, que incluye reservas estratégicas y comerciales. Se estima que esta reserva asciende a entre 1200 y 1500 millones de barriles , suficiente para cubrir entre 120 y 140 días de importaciones normales. Esta enorme reserva es la principal defensa del país contra un corte repentino, lo que le permite seguir operando incluso si no llega petróleo nuevo durante meses.El gobierno también ha tomado medidas para conservar este suministro, como ordenar a las refinerías que dejen de exportar combustibles terminados como gasolina y diésel..

Pilar 2: Diversificación de las fuentes de suministro :
China ha evitado deliberadamente depender excesivamente de un solo país o región. Actualmente, obtiene petróleo de más de 40 países diferentes.Entre las principales fuentes alternativas se incluyen:

Rusia: el mayor proveedor individual de China, con importaciones por oleoducto que complementan las entregas marítimas..

América: Las importaciones procedentes de Brasil han alcanzado niveles récord, y China busca ampliar sus lazos con Canadá..

África y Asia Central: La existencia de otros proveedores, como Angola y Kazajstán, amplía aún más la distribución del riesgo.

Desde que comenzó la interrupción del suministro en el Golfo Pérsico a finales de febrero, China logró recurrir con éxito a estos proveedores alternativos, con una caída del 25 % en las importaciones procedentes del Golfo, mientras que las importaciones totales de crudo disminuyeron solo un 2,8 % en marzo. Sin embargo, sustituir todo el petróleo del Golfo es difícil, y las importaciones totales siguen disminuyendo.

Pilar 3: Una combinación energética nacional única :
A diferencia de muchas economías, China no depende excesivamente del petróleo importado para la generación de electricidad. El carbón, que China produce a nivel nacional en grandes cantidades, y las energías renovables como la hidroeléctrica, la solar y la eólica, alimentan la gran mayoría de su red eléctrica.El petróleo y el gas representan solo alrededor del 4% de la generación de electricidad de China , lo cual es mucho menor que en otros países asiáticos.Esto significa que una interrupción en las importaciones de petróleo afecta más al transporte y a las materias primas industriales (como los productos químicos) que a la iluminación de los hogares.

Pilar 4: Creciente adopción de vehículos eléctricos (VE)
Un cambio estructural en la demanda también está reduciendo la vulnerabilidad de China. La adopción de VE ha superado con creces los objetivos gubernamentales, y los vehículos de nueva energía (VNE) representan ahora la mitad de todas las ventas de automóviles nuevos.Esta rápida transición está frenando significativamente el crecimiento de la demanda de gasolina y diésel en el país, reduciendo así el impacto de una crisis de suministro en su economía general.

El bloqueo estadounidense a Irán ha exacerbado la situación. La respuesta de China al bloqueo estadounidense ha sido multidimensional: contundente en su retórica, estratégicamente cautelosa en sus acciones, pero cada vez más audaz en su desafío económico. He aquí un panorama completo:

El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de China, Guo Jiakun, calificó el bloqueo estadounidense de los puertos iraníes como un "acto peligroso e irresponsable" que corre el riesgo de socavar una "situación de alto el fuego ya de por sí frágil". Afirmó que "solo logrando un alto el fuego integral y poniendo fin a la guerra podremos crear las condiciones necesarias para aliviar la situación en el estrecho", e instó a todas las partes a restablecer el tráfico normal en el estrecho lo antes posible.

El Ministerio de Asuntos Exteriores de China declaró que los ataques estadounidenses e israelíes carecían de autorización del Consejo de Seguridad de la ONU y violaban el derecho internacional, y expresó su profunda preocupación por las repercusiones regionales. Pekín ha calificado sistemáticamente todo el conflicto —no solo el bloqueo— como ilegítimo según el derecho internacional, una postura que Wang Yi reiteró explícitamente durante la visita de Araghchi .

En una de las escaladas más significativas de su resistencia a la diplomacia económica estadounidense, China ordenó formalmente a sus empresas que ignoraran las sanciones estadounidenses al petróleo iraní. Una ley de bloqueo permite a las empresas chinas reclamar indemnizaciones en tribunales nacionales a bancos, aseguradoras o navieras que interrumpan sus relaciones comerciales para cumplir con las medidas estadounidenses. Los analistas describieron esto como "sin precedentes" y "una escalada importante en la respuesta de China a la diplomacia económica estadounidense". El Instituto de Fertilizantes

Los petroleros chinos han seguido transitando diariamente por el estrecho de Ormuz sin ninguna respuesta de Estados Unidos, y China ha declarado oficialmente que no reconoce las sanciones unilaterales estadounidenses contra Irán o Rusia, así como las sanciones contra sus propias refinerías de petróleo. Goldinvest

Muchos analistas occidentales niegan la nueva relación estratégica entre China y Rusia, creyendo que se trata de un matrimonio de conveniencia más que de una alianza de facto genuina . Según un investigador sénior del Consejo de Relaciones Exteriores, China cuenta con suficientes reservas de petróleo, tanto comerciales como estratégicas, para cubrir sus necesidades internas siempre que la guerra no se prolongue más de un año, y Xi Jinping está principalmente preocupado por la relación con Estados Unidos. China desea que la guerra termine para que no obstaculice el inicio del diálogo estratégico con Washington. Su premisa subyacente es que a China le importa más su relación con Estados Unidos que con Rusia. Me parece absurdo.

Una experta europea, Velina Tchakarova, comparte una opinión similar :

Como señalé en mi artículo anterior, Rusia y China están llevando a cabo una estrategia diplomática multifacética para explotar las crecientes dudas en el Golfo Pérsico sobre la fiabilidad de Estados Unidos como único garante de la seguridad en la región, y proponen una reforma radical de la arquitectura de seguridad en la zona. No creo que el presidente Xi esté dispuesto a ceder en este asunto… China y Rusia comparten la opinión de que Estados Unidos representa una amenaza real para el orden internacional y están comprometidas a mitigar dicha amenaza.